Читать онлайн «Финансовый менеджмент производственных комплексов»

ДЕМОНСТРАЦИОННАЯ ПРЕЗЕНТАЦИЯ ЛЕКЦИОННОГО КУРСА ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ КОМПЛЕКСОВ»  Идеальная модель управления текущими активами и пассивами  Как видим, текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации (необходимость полного расчета с большинством кредиторов) предприятие вынуждено будет для покрытия текущей кредиторской задолженности продать часть основных средств. Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами Текущие активы Текущие пассивы 1. Высокая доля в 1. Относительно составе всех высокая доля активов краткосрочного предприятия кредита в составе 2. Длительный всех пассивов период оборачиваемости текущих активов Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами  Как видим, доля оборотных средств значительно выше доли основных. Предприятие имеет большие запасы сырья, материалов, готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность. За счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов (временная потребность в оборотных средствах), но и часть постоянных текущих активов. Очевидно, чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При управлении оборотными средствами по агрессивной модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает экономическую рентабельность и создает риск потери ликвидности. Консервативная модель управления текущими активами и пассивами Текущие активы Текущие пассивы 1. Низкий удельный 1. Низкий удельный вес текущих вес краткосрочного активов в составе кредита в составе активов пассивов либо его предприятия отсутствие 2. Небольшой период оборачиваемости активов Консервативная модель управления текущими активами и пассивами  Как видим, удельный вес текущих активов относительно низок. Соответственно доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов предприятия невелика. За счет краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов предприятия. Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет постоянных пассивов. Такую политику финансовый менеджер выбирает при условии глубокой проработки области продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных своими поставщиками сырья и материалов. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем она содержит элементы риска в случае возникновения непредвиденных ситуаций в расчетах или при реализации продукции. Умеренная модель управления текущими активами и пассивами Текущие активы Текущие пассивы 1. Текущие активы 1. Относительно составляют усредненный половину всех уровень активов краткосрочного предприятия кредита в составе 2.